Спёр у Макса статью Sgerr‘а.

Добавлю свои несколько полумыслей:

1) Все страны, у которых случается экономическая жопа почему-то резко снижают ссудный процент.  В Японии он близок к нулю уже почти 20 лет. И инфляции там ждут как манны небесной. А наш ЦБ поднял ставку, прикрываясь борьбой с инфляцией. Как минимум что-то здесь не чисто.

2)Деньги с демерреджем в др. Египте,  Средневековой Европе и в Австрии начала прошлого века существовали параллельно с «международными» деньгами.  На старость люди себе копили именно не дешевеющие золотые и серебряные интернациональные монеты. В Австрии же эксперимент длился и вовсе очень недолго. Т.е. свободные деньги Гезеля не есть панацея в масштабах планеты, но экономике любой замкнутой общины очень даже может быть, что и помогут.

3) Про частичное резервирование оч. просто сказать, что это бяка, но в этом заключается суть работы банка: взять деньги у обывателя и передать их предпринимателю. Если банк будет вынужден резервировать 100% суммы, заимствованной у обывателя, то обыватель банку становится не нужен.  Т.е. на пенсию обывателю копить придётся в стеклянной банке.

На самом деле возникновение денег из воздуха происходит этажом выше – это в ЦБ эмитируют деньги бесконтрольно, хотя по логике ЦБ должен их выпускать ровно в том кол-ве, чтобы экономика развивалась равномерно, без пузырения.  Другими словами обычные банки – всего лишь один из многих каналов вливания денег в систему  с печатного станка.  К примеру, деньги, которые вливаются в систему через военные бюджеты (которые есс-но засекречены), создают перекосы в экономике ничуть не хуже, чем деньги выдаваемые банкам под частичное резервирование.

4) С Россией всё гораздо сложнее. Теоретически у  нас есть всё необходимое для того, чтобы изолироваться от всего остального мира и неплохо жить.  Практически изолировано жить хорошо не получится по банальной причине – много чего за прошедшие 20 лет мы производить разучились.   При этом у нас  т.н. инженеров выпускается почти в 10 раз больше, чем в СССР.  Т.е. руками работать банально не кому.  Пока научатся снова – много воды утечёт.  А без изоляции мы вкусим все прелести глобализации в полном объёме. Так что как никрути,  проскочить кризис нахаляву не получится, хотя он и пройдёт более спокойно, чем у многих наших соседей.

5) А вот с кризисом вообще есть один маленький деталь – янки могут успеть надуть ещё один пузырь,   который и оттянет года на 3-4 апокалипсис, предрекаемый алексвордом. И произойдёт он, как и обещали индейцы майя  после 12-го года

Кандидатов на пузырение сейчас два: медицина (следите за вакцинацией всего земного шара от поросячего гриппа, вообще-то известного науке с 70-х годов прошлого века) и автомобилестроение с их электрокарами – по-моему нет ни одного крупного автоконцерна, который ещё не анонсировал выпуск электрокаров в ближайшие годы. Кроме того, есть и новички, вроде Теслы:

Так что жить будет интересно, а вот с барыженьем нефтью могут возникнуть проблемы.

Навеяло постам(и) Макса и комментариями к ним.

На мой взгляд Макс давно живёт за границей и то ли плохо помнит о проблеме bank runs, толи несколько по-буржуйски легковесно подходит к оценке стабильности банковской системы.

На мой взгляд, в условиях  кризиса должны быть несколько иные  схемы работы с заначкой на чёрный день. Мне это видится так:

1-й эшелон обороны – доход, превышающий расход на 25-30% (чем больше превышение, тем лучше).  Рекомендуемые в докризисные времена к откладыванию 10% не годятся, потому что в этом случае резервный фонд будет копится нексолько лет. Как правило во время кризиса нужно резко сокращать  расходы, а в отдельных запущенных случаях искать подработку (менять работу опасно).

2-й эшелон обороны – фонд экстренной помощи.  Д.б. равен месячному расходу. Нужен для того, чтобы продержаться  некоторое время без вскрытия стабфонда.  Хранится в наличке, при низкой дисциплине в крупном госбанке на вкладе довостребования (0.1% годовых).  Причём на территории эксСССР в банке эти деньги хранить крайне нежелательно, т.к.  в этом случае теряется смысл эшелона – деньги-то вернут, но с непреемлемой задержкой по времени.  Так уже было в России с небольшими банками в провинции которые  или  временно прекращали выдачу денег полностью или ставили жётское ограничение на получение примерно $100 в сутки. И так будет с большой  вероятностью этой зимой – мелкие банки могут испытывать серьёзные проблемы даже из-за небольшой паники.

3-й эшелон. Персональный стабфонд. На время кризиса размер должен быть равен 6-9 месяцам привычных расходов (ещё и по этой причине привычные расходы желательно урезать )   Это время определяется средним сроком поиска работы.    До кризиса срок определяется так:  месяц отдыхаем от предыдущей работы/неспешно ищем новую работу, ещё один месяц активно ищем хорошую (а не первую попавшуюся) работу и находим её и ещё через месяц получаем первую зарплату.  В военное время синус доходит до 3-х (ц), так что период восстановления доходов растягивается.  Например из-за того, что испытательный период с низкой з/п могут растянуть с типичного сегодня одного месяца, до военных трёх (обычный срок после предыдущего кризиса, т.е. начала 2000-х годов).   Плюс ко всему не забывайте, что у нас потеря доходов выглядит так:  сначала тебе задерживают зарплату, потом начинают платить не полностью, и только потом ты начинаешь искать новую работу.   В прошлый кризис я получил первую зарплату на новом месте через 10 месяцев после начала проблем с выплатами на старом месте, а лавка осталась должна примерно за 6 месяцев работы.    Такой долг был накоплен в основном потому, что не уволившись я не искал активно новой работы, а уволится было боязно из-за отсутствия средств к существованию.

И уже вот этот жирный персональный стабфонд можно хранить в банке (лучше в стеклянной, трёхлитровой ), как и советует Макс.

Невозможно заниматься бизнесом и не прогнозировать основные параметры экономической деятельности. Иначе можно очень сильно погореть. Некоторые платят большие деньги за прогнозы т.н. аналитикам и садятся в лужу:

Некоторые (как я, например) ведутся на прогнозы т.н. сетевых гуру экономики (avanturist, rusanalit, Егишянц,…) или гуру телевизионных (Хазин, Демура,…).  Ну, а кто-то доверяет Леонтьеву или Давыдову (это уже точно не я ) Да, чуть было не забыл – ещё можно верить обещаниям политиков и прогнозам Минэкономразвития и ЦБ Рф

В общем, куда ни ткни, а прогнозов стоящих нет.  Поэтому с таким же успехом можно тыкать пальцем в небо и самостоятельно, по крайней мере это помогает чуть лучше понимать «как оно вертится» и, кстати, видеть кто имеет какую-то модель, а кто как акын поёт о том, что видит, в лучшем случае прикладывая линейку к графику.   Вот таким прикладыванием я и займусь

Краха доллара в 2009-м году не будет

Очень многие  любят пророчить катастрофический обвал доллара прям как рубля в 1998, объясняя это тем, что долг у США огромный и  Обама с Бернанке печатают баксы триллионами. И долг большой и печатают много и даже бакс от этого когда-нибудь, возможно, навернётся, но факты против немедленного обвала доллара в 2009-м таковы: долг, например, у Японии или Великобритании в разы больше и они ещё не гикнулись, т.е. у экономики США есть ещё время ухудшаться без обвала доллара; все  свеженапечатанные бабки поглощаются практически полностью банковской системой США, поскольку у них жутчайший кризис ликвидности, т.е. в США покамест дефляция, а не инфляция, а для перехода от одной стадии к другой требуется время; плюс бегство капиталов с других рынков, т.е. из национальных валют в  доллар (в основном выводят капиталы сами американцы, но очень часто им помогают и туземцы).  В общем, спрос на доллар продолжит  ещё некоторое время расти, потом стабилизируется и только потом начнёт падать. Плюс ещё во всём остальном мире не будет шибко лучше, чем в США, а потому особых конкурентов у доллара как мировой резервной валюты в 2009-м не будет.

Если смотреть на график индекса доллара к корзине мировых валют, то очень похоже на то, что до своего похода вниз доллар протестирует отметку в 90 пунктов и произойдёт это ближе к осени.  Если говорить про пару доллар-евро, то прежде чем помохать всем ручкой доллар должен попробовать на вкус отметку 1.1. Причём поход вниз по индексу доллара до 72-74 пунктов, а по евро до отметки ~1.5 (лето прошлого года) никакой паники не вызовет и массового избавления от зелёной бумажки не будет, так что 2009-й год для баксика закончится весьма неплохо. Вот весной 2010-го всё может быть, но до неё ещё и дожить надо.

Цена нефти будет колебаться в диапазоне $20 -$40 за бочку (баррель)

Хотя цена на нефть зависит от уймы параметров: спроса на нефть, объёмов добычи, спекулятивных ожиданий, конфликтов в районе добычи нефти и т.д. и т.п., и, между прочим, крепости доллара,  т.е. строго говоря попытка предсказать цену на нефть столь же бессмысленна сколь и интересна, однако всё же её предсказать, на мой взгляд, можно достаточно точно. Дело в том,  что исторически цена на нефть даже с учётом инфляции подымалась выше $60 за баррель на считанное количество лет, а вообще нормальная цена на бочку нефти лежит в диапазоне $20 -$40 в долларах ноября 2008-го:

С учётом того, что во время кризиса спрос на нефть падает, а доллар пока что укрепляется, то в среднем $41 за бочку, что напрогнозировало наше минэкономразвития, никак не выйдет – цена будет скорее ближе к $20, чем к $40. Мне нравится число $27,5 за бочку нефти.

За рубль будут давать  от 2 до  2,5 центов

Курс рубля у нас, с одной стороны (т.е. с точки зрения обывателя),  определяется через стоимость бивалютной корзины, а с другой – всевозможными экономическими параметрами.  Покамест, ЦБ определил стоимость бивалютной корзины в 41 рубль.  (Точнее в диапазоне 39-41 рубль). При такой стоимости корзины рубль будет тестировать отметку в 39 рублей за доллар при походе бакса к отметке 1.1 за евро.  Только эта цифра в 41 рубль за корзину выбрана из расчёта стоимости бочки нефти в $41.  Поскольку я считаю, что нефть будет в 2009-м году стоить в среднем дешевле $41 за баррель, то я практически автоматом предполагаю, что центробанку придётся сдать отметку в 41 рубль за корзину.

Конечно, стоимость корзины ЦБ определяет, исходя из уймы экономических параметров (ВВП, инфляция, сальдо торгового и платёжного балансов и т.д. и т.п.), но у меня есть очень простая, но достаточно точная линейка. Дело в том,  что очень многие обязательства, которые взвалило на себя государство или крупные госкорпорации, рентабельны при стоимости $60 за бочку нефти. В частности, разработка новых месторождений нефти и газа. Эти месторождения необходимо разработать кровь из носу, поскольку имеющихся в наличии месторождений не хватит для обслуживания длительных контрактов, которые уже заключены Газпромом и Роснефтью.  Те же $60 за бочку закладывались и в прогнозы минэкономразвития в качестве базового сценария. Т.е. эти $60  за баррель нефти получаются отнюдь не из одного соображения. Курс же бакса, при котором рассчитывалась рентабельность, 24,5-25 рублей.

Проверяем линейку: при цене нефти в $42 за бочку доллар будет стоить ~ 60/42* (24,5-25) = 35-35,7 рубля – вполне себе похоже на то, что творится  за окном.

Соответственно при цене $27,5 за бочку  комфортный для государства курс доллара будет составлять 53,45 -54,5 рублей.

Однако, при движении к такому курсу бакса психологически важной для государства будет стоимость бивалютной корзины в 50 рублей, за которую ЦБ и будет сражаться во что бы то ни стало, попросив экпортёров немного поужаться в своих аппетитах.  Исходя из такой стоимости корзины, при болтанке пары бакс-евро в диапазоне 1,1 – 1,5 получаем, что курс рубля будет  колебаться в диапазоне 2-2,5 центов.

Справедливость прогнозов покажет время. Я для страховки развиваю как долларовые, так и рублёвые проекты.  Чего и вам желаю.

Меня очень раздражают т.н. «экономисты» вещающие с умным видом на РБК, что заработанное надо хранить или в баксах или в евро. Причём делятся они примерно 50 на 50 – одни агитируют за одну иноземную валюту, другие за другую. Когда к этим экономистам добавляются широко известные в узких кругах блоггеры, пишушие на околоэкономические темы ересь подобную этой:

курс рубля … упал по отношению к мировым валютам, похоронив саму идею конвертируемости … RUB

мне хочется вытащить деревянную ложку из-за отворота кирзового сапога и хорошенько треснуть «экономисту» полбу, чтобы сначала думал, а потом извергал на окружающих свои откровения. Поясняю почему. Смотрим на графики стоимости доллара по отошению к трём валютам, полученные при помощи Google Finance:

Не трудно видеть, что третья валюта ведёт себя по отношению к доллару хуже, чем вторая. Теперь раскрываем карты: вторая валюта это рубль, а третья – английский фунт стерлингов. Рубль за год просел к длоллару на ~14,5%, а фунт – на ~35.5%. Т.е. фунт похудел к доллару за год почти в 2.5 раза больше, чем рубль. Т.о. если рубль похоронил идею конвертируемости, то фунт это вообще не валюта, если конечно следовать логике автора абсурдного утверждения.

А вот как вёл себя доллар по отношению к корзине валют:

Т.е. доллар рос по отношению к таким валютам, как евро, швейцарский франк, шведская крона, канадский доллар, японская йена и фунт стерлингов (входят в вышеупомянутую корзину) вместе взятым. Причём рубль никак не был аутсайдером, чтобы вот так походя поливать его помоями.

Теперь перейдём к более сложному вопросу, а именно:

В какой валюте хранить деньги?

Первое требование к валюте – ликвидность. Т.е. необходимо, чтобы валюту, в которой вы храните свои сбережения, можно было в любой момент и без больших потерь поменять на рубли. Рубли потому что я про россиян говорю, а не украинцев или белорусов, а у нас бутылку кифира и полбатона за евро, баксы, или, упаси господь, за гривны не купишь. Так уж исторически сложилось, что в европейской части России с наименьшей наценкой продаются доллары и евро, поэтому именно они и являются наиболее ликвидными валютами. Так что всякие швейцарские франки нам не подходят – просто при покупке/продаже франка мы потеряем 15-20% на обменном курсе.

Бьюсь об заклад, что многие из вас делают или уже сделали выбор между евро и баксом. А зря. Сейчас объясню почему. Посмотрите на самый первый график в сообщении – это график доллара в еврах. С июля по 21 ноября доллар вырос в еврах на 26%, а позже упал на 13% к 17-му декабря. Сейчас снова начался рост. Эти качели означают, что если вы выберете какую-то одну валюту, то с вероятностью в 50% вы ошибётесь.

А теперь я сообщу великиое открытие, которое является секретом Полишенеля, т.е. секретом не является: центробанк России определяет курс рубля по отношению к бивалютной корзине. Эта корзина на 55% состоит из долларов, а на 45% из евро. Это означает, что если евро в рублях дорожает, то доллар дешевеет и наоборот, если евро дешевеет – доллар растёт. Т.о. говорить о падении рубля без указания к какой именно валюте невозможно.

И теперь взглянем на последний график:

Этот график я набросал самостоятельно по данным ЦБ РФ На нём изображены стоимости баксов, евро и бивалютной корзины в рублях.

По графику видно, что рубль ведёт себя вполне пристойно – с вершины 8-го августа упал всего лишь на ~12.5%. Добавьте к этому потери на конвертации рубля в инвалюту и обратно 5-7% , а так же такую же разницу между ставками по депозитам в инвалюте и рублях, и вы придёте к такому же выводку как и я: хранить рубли в сберекательной кассе не очень-то и сцыкотно. Если, конечно, в одном банке меньше 700К рублей.

Итого: если вы хомячите деньги под матрасом, то не увлекайтесь какой-либо одной инвалютой, а если вы доверяете хранение денег отечественным банкам – не пренебрегайте родной валютой. Особенно, если вы не зарабатываете эту инвалюту, т.е. будете вынуждены совершать две обменные операции.